ベトナム証券市場におけるFDI企業の上場状況

【要点】MBS証券は、2025年末までの残り4カ月間にベトナム経済がインフレ圧力の高まりに直面すると分析しています。具体的には、世界原油価格の再上昇や建材価格の上昇、為替の変動、信用成長率の拡大が物価に影響を及ぼすと指摘しています。これらの要因が重なることで、消費者物価指数（CPI）への上振れ圧力が意識される展開が予想されます。
【実務影響】日本企業にとって、インフレ圧力の高まりは製造コストや物流費の増加につながる可能性があります。特に、サプライチェーンをベトナム国内に構築する企業は、原材料調達コストの変動に注意が必要です。

【要点】2026年9月17日、ハノイでベトナム郵便通信技術大学（PTIT）とイタリアのTemixグループが「ベトナム・イタリア宇宙技術センター（VISTC）」を設立することを発表しました。このセンターは、衛星技術や航空電子工学の研究を国際市場に展開することを目指しています。設立から1年で30人以上の若手技術者が集まり、様々な高技術製品の開発に取り組んでいます。PTITのダン・ホアイ・バック所長は、国際基準に準拠した専門家やソリューションをベトナムに導入する役割を果たすと述べました。
【実務影響】このセンターの設立は、ベトナムの技術自立を促進し、日系企業にとっては新たな技術パートナーシップの機会を提供します。特に、宇宙関連のプロジェクトに関心のある企業は、今後の協力関係を築くための情報収集が重要です。

【要点】ベトナムの証券市場では、FDI企業の上場がほとんど行われていない。2016年にSiam Brothers Vietnamが上場して以来、約10年間新たな上場はなく、現在のFDI企業の上場は11社中10社にとどまっている。2026年の8ヶ月間でFDIの登録資本は406.2億ドルに達し、前年同期比55.4%増加したが、上場企業の資本金は全体の0.15%に過ぎない。上場を妨げる要因として、投資契約に基づく義務、ガバナンスや透明性の要求、IPO準備のための事業見直しが挙げられている。
【実務影響】日本企業にとって、FDI企業の上場が進まない背景を理解することは重要である。特に、上場を目指す際の法的義務やガバナンスの要件を考慮し、適切な準備を行う必要がある。これにより、将来的な資金調達の選択肢を広げることができる。

【要点】2026年9月17日、ベトナムのレ・ミン・フン首相がFTSEラッセルのCEOと会談し、ベトナム証券市場の発展に向けた支援を確認しました。FTSEラッセルの格上げ決定と、バンガードからの直接的な資金供給が期待され、数十億ドルの資金流入が見込まれています。
【実務影響】日本企業にとって、FTSEラッセルの支援はベトナム市場への投資機会を拡大し、資金調達の選択肢を増やす可能性があります。特に、資本市場の発展は、企業の成長戦略において重要な要素となるでしょう。

【要点】FTSE Russellは、ベトナムの資本市場の発展を全面的に支援することを約束しました。特に、Vanguardのファンドが9月21日からベトナム株をポートフォリオに追加することが発表され、これにより資本流入が期待されています。FTSE RussellのFiona Bassett CEOは、ベトナムをアジアで注目すべき成長ストーリーと位置付け、資本市場の深さや流動性を向上させるための支援を行う意向を示しました。
【実務影響】日本企業は、FTSE Russellの支援を受けて、ベトナム市場での投資機会を最大限に活用し、特に新興市場への移行に伴う資金流入を見逃さないようにする必要があります。

【要点】ホーチミン市は、テクノロジーを活用して2桁成長を実現するための大規模な実験場を目指している。特に、AIやDeepTechを駆使したソリューションが求められており、企業は実際の市場での効果を示す必要がある。市は、テクノロジー企業に対して具体的な課題解決を求めており、これにより新たな成長の機会を創出しようとしている。
【実務影響】日本企業は、ホーチミン市のテクノロジー導入の動きに注目し、自社の技術を活用した新たなビジネスモデルを模索することが求められる。特に、AIや自動化技術を活用した効率化が重要である。

【要点】ダナン市の市長、グエン・マン・フン氏は、資金や土地、プロジェクト手続きに困難を抱える企業との対話を行い、各問題を「個別に分析」し、解決策を迅速に実施するよう指示しました。企業の一例として、K&H社は、スポーツ施設の土地賃貸延長を求めており、COVID-19の影響で収益が減少していると訴えています。市長は、各案件の障害を特定し、責任を持つ機関を明確にするよう求めました。これにより、企業が直面する問題を迅速に解決する方針が示されました。
【実務影響】ダナン市の対応は、日系企業にとって重要な情報です。特に、土地や資金調達に関する問題を抱える企業は、行政とのコミュニケーションを強化し、早期の問題解決を図る必要があります。市の方針に従い、必要な手続きを迅速に進めることが求められます。